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光伏行业并购在所难免机构慎投融资额锐减

2018-11-06 10:19:43

光伏行业并购在所难免 机构慎投融资额锐减

经济导报获悉,今年第三季度,我国环保节能行业仅披露4起融资案例,总额为5280万美元,较去年季度的3.354亿元“缩水”严重。

上市方面,今年第三季度,没有一家企业实现IPO,拟上市企业同样为零。

更令人揪心的是,新近披露的前3季度光伏板块上市公司三季报,多数公司净利润下降幅度均在50%以上,业绩继续加速下滑。

“光伏企业真正的问题是‘寒冬’过去以后谁能够活得下来,企业并购在所难免。”天合光能原CFO,并协助企业成功赴美上市的华利安中国区总裁陈为民,接受导报采访时直言,光伏行业在2006年就已败相毕现。在经历过去几年的爆发式发展后,内忧外患的光伏行业已进入到了前所未有的困难时期,投行对其的态度也谨慎了许多。

“寒冬”还将持续

光伏行业“寒冬”还将持续,这似乎已成为业内的共识。诸多投行负责人都表示,目前对光伏行业的投资热情骤减,其将度过漫长的冬天。

用内忧外困形容当下的光伏行业,并不为过。仅三季度以来,针对中国太阳能电池产品的“双反”就一波接着一波。

9月,欧盟委员会发布公告,对中国光伏电池发起反倾销调查,涉案金额超过200亿美元。10月,美国商务部就对中国太阳能面板制造商征收关税作出终裁,决定对中国光伏产品征收18.32%-249.96%的反倾销税,且针对中国政府的补贴征收14.78%-15.97%的反补贴税。

欧美“双反”对严重依赖海外市场的中国太阳能光伏行业来说,无疑是致命的打击,使许多光伏企业濒临破产边缘。

而在部分投行看来,光伏业疯狂之后的没落,已在意料之中。

“几年前,我们公司的团队看过不少光伏企业,看完以后的感觉就是这个行业发展得太快,销售收入和利润每年都以100%或200%的增幅在发展。每个老板的脑子里惟一的一个想法就是扩产,增加产能,赚更多的钱。从我们的角度来看,还是算了吧,如果说这是一个接力棒的话,我们不想去接一棒。”中国风险投资公司执行总裁王一军的一席话,说出了目前机构慎投光伏行业的原因。

“对于LED企业,坦率地讲,我们一家没投。”王一军介绍说,涉及LED的企业,国内大概有几千家,从这个产业链来讲,都集中在中游和下游,技术含量比较低,竞争也比较激烈。

未来前景依然看好

光伏行业近况究竟有多差?相关上市公司的境遇似乎可以说明问题。

目前,光伏龙头尚德电力正遭遇退市危机。9月,尚德电力宣布收到来自纽交所的警告通知,因截至9月10日的连续30个交易日,公司收盘价连续低于1美元,已不符合纽交所的上市规定。

无独有偶,同在纽交所上市的大全新能源,也遇到了相似问题。该公司也收到了纽交所的警告通知,由于该公司股价在截至7月24日的连续30个交易日内低于1美元,已不满足纽交所上市要求。

对此,高捷资本合伙人唐凯男接受导报采访时表示,“尚德现象”具有一定的行业背景。

由于光伏行业是在政府政策支持下高速发展起来的,从成本的角度来说一直没有达到一个真正替代传统能源的阶段。近两年来,欧美等国和地区经济衰退,政府的支持力度减弱;同时,由于传统能源天然气,尤其是页岩气和深层石油勘探技术的发展,使得国际上近年来对新能源的研发投入锐减。

“传统能源的复苏和新能源扶持政策的减弱,使得尚德电力目前处境艰难。”唐凯男表示。

目前,以光伏、风电为代表的新能源行业的低迷状态,已经影响到了VC/PE机构的投资热情,而且这种低迷状态在短时间内显然难以扭转。

“新能源行业企业只有加强技术创新,推进产业升级,才能从根本上摆脱对海外市场的依赖,从而不畏惧任何贸易制裁。对于VC/PE机构而言,未来具有技术优势的领域或成为带动其行业投资新的驱动力。”对于新能源行业的投资前景,4日,投中集团分析师李玲接受导报采访时态度乐观。

李玲认为,随着城市化、工业化进程的加速以及人口的持续增长,实现人口、资源与环境的可持续发展是未来的大势所趋,因此从长期来看,环保节能行业依旧是VC/PE机构关注的热点。

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